*ST天马(002122.CN)

天马股份:经营防守为主,伺机扩规模

时间:12-08-16 00:00    来源:华创证券

目前轴承行业已经进入底部发展周期,预计明后年会有所好转,同时,公司子公司天马重工将在明年建成,后年开始贡献业绩,基于这样的假设,我们预测2012年-2014年营业收入分别为2.7亿元、3亿元和3.3亿元,同比分别增长-12.9%、10%和12%,归母净利润分别为3.4亿元、4亿元和5亿元,同比分别增长-18.5%、19.9%和23.4%,EPS为0.29元、0.34元和0.42元,对应PE为22倍、18倍和15倍,首次予以“推荐”评级。