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天马股份中报点评:上半年盈收低于预期,11年业绩或无起色

时间:11-08-17 00:00    来源:长江证券

天马股份今日发布2011年中报,主要经营业绩如下:2011年上半年公司实现营业收入16.72亿元,同比增长2.91%;

实现归属于母公司净利润2.81亿元,同比增长2.57%,摊薄后每股收益为0.24元。

主要观点如下:

1.上半年营业收入小幅上升2.91%,盈收低于预期;

2.原材料和人工成本上升,上半年毛利率同比下降0.93个百分点;

3.期间费用率上升,净利润率略微下滑0.06个百分点;

4.预计公司2011、2012年的营业收入分别为39.41亿、43.51亿,每股收益分别为0.57元、0.65元,对应8月15日收盘价的PE分别为19、17倍。考虑到下半年公司下游行业需求难显大幅回暖,给予“谨慎推荐”评级。