*ST天马(002122.CN)

*ST天马2020年半年度董事会经营评述

时间:20-08-27 21:17    来源:同花顺

*ST天马(002122)(002122)2020年半年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

报告期内,公司实现营业总收入33,891.57万元,较上年同期减少49.06%;总资产为457,566.03万元,较上年年末减少1.12%;归属于上市公司股东的净资产为163,056.78万元,较上年年末增加4.88%;归属于上市公司股东的净利润为7,793.34万元,较上年同期增加37,931.53万元,实现扭亏为盈。报告期盈利较上年同期大幅增加主要是由于各下属子公司盈利同比增加、以前年度计提诉讼违约金转回以及债务偿还导致利息减少等原因。公司主营业务转型后发展良好,盈利能力和内部管理水平不断提高,遗留问题也逐步得到解决,目前主要业务情况现状如下:

1、创投服务与资产管理业务

创投服务与资产管理是公司的主业之一,目前公司已经建立了完整的业务团队,覆盖存量管理、创业投资、资本市场等各个领域。截至报告期末,公司管理的股权资产和债权资产账面价值约11.25亿元,比上年末增加2.92亿元。自2018年以来,随着经济增速放缓及去杠杆等一系列政策的实施,创投服务行业受到较大冲击,募资难、募资贵的状况仍然持续,大批创业公司面临资金断裂风险,公司账面部分投资项目面临较大的减值压力。公司已投资项目多偏重于大数据、云服务、人工智能、新零售等领域,且多数属于早期阶段,报告期内较多项目发展不及预期,业绩明显下滑,部分项目由于资金问题出现裁员、业务停滞甚至破产清算的情况。公司管理层高度重视投资项目的管理,组建了专业的投后团队,在了解被投企业业务的基础上,协助其制订战略或资本市场规划,对接各种资源进行业务协同,尽最大努力保障公司权益。

2020年上半年,公司投资的I背调、易言科技、嘉兴玻尔等项目实现退出,取得投资收益258万元;收到中数智汇等被投资单位的投资分红款147.41万元,而中数智汇目前已经申报IPO,未来发展前景可期。另外,公司通过附属企业出资3,000万元认购了嘉兴翎贲宸桠股权投资合伙企业(有限合伙)的基金份额,资金主要用于投资国产操作系统领域优质未上市企业的股权;并通过附属企业出资2,000万元认购了由农银汇理资产管理有限公司设立并管理的单一资产管理计划,不断拓展新的投资业务条线。

2、互联网信息技术服务业务

2019年4月,公司收购徐州长华100%股权,取得了对热热文化的控制权,将其纳入公司合并报表范围,热热文化的主营业务为互联网安全审核及信息技术服务;2019年7月热热文化通过资本公积转增方式,将注册资本600万元人民币变更为10,000万元人民币。2020年上半年实现并表收入13,365.05万元,并表净利润2,423.90万元。

3、传媒业务

2019年4月,公司收购徐州长华100%股权,取得了对中科华世的控制权,将其纳入公司合并报表范围,中科华世的主营业务为图书发行和内容研发,2020年上半年实现并表收入5,891.44万元,并表净利润959.91万元。

经过多年的积累沉淀,中科华世已逐步由单纯的图书发行企业转变为图书研发与知识产权授权使用并举的内容创造型企业,公司申报并获注册的著作权不断增加,每年著作权授权使用收入亦不断增加。

4、高端装备制造业务

2020年上半年,新冠肺炎疫情对我国经济发展造成一定的冲击,2020年1-6月,全国规模以上工业企业利润下降12.8%。

一季度国内生产总值下滑,消费、投资增速出现下跌,随着我国对疫情的有效防控,二季度大部分地区实现复工复产,消费、投资、工业企业利润等指标的降幅均出现不同程度收窄,经济呈修复企稳态势。机床行业受行业下行和新冠肺炎疫情的双重影响,总体运行形势不容乐观,主要经济指标同比均大幅下降,上半年行业营业收入同比下降11.5%,利润总额同比降低31.7%。随着国家各项政策的扶持和积极推动,下行幅度持续收窄,总体行业运行处于持续改善状态。在复杂严峻的内外部形势下,公司所属的金属切削机床领域尤其明显。机床市场需求端出现结构性升级调整特征,加速了行业分化。部分企业加大研发方面投入,聚焦主业和客户核心需求,市场份额得到提升,部分企业资金紧张,亏损扩大,出现更为严重的经营困难。

国内机床和国外同行在技术、产品、服务等方面都存在一定的差距,在市场竞争处于劣势,在目前市场低迷的情况下多数企业很难有能力投入足够资金进行产品研发,产品升级困难。但是,2020年行业也出现了一些积极因素,我国拥有超大市场规模和内部潜力,经济长期向好的基本面没有改变。另外国家密集实施系列经济振兴政策,尤其加大对装备制造业的支持力度,这将形成新一轮的市场拉动,特别是风力发电、军工、航天航空等行业的快速发展,为高档数控机床制造带来了难得的发展机遇。

面对机床行业持续下滑和国内外疫情不断变化的影响,公司逆势而上,不断寻求新的突破,坚持高质量发展和三个一战略,即三分之一产品达到国际高端,三分之一产品做好国内现有产品,三分之一产品做好再制造服务,推动企业跨越式发展。

公司坚持以技术创新、智能转型、绿色发展为驱动,改变传统制造业模式,向智能化和服务化转型升级,从实现销售中低端机床到卖中高端产品、卖技术、卖服务、卖品质的全面转型、全面升级。公司管理层勤勉、忠实地履行自身职责,贯彻执行董事会、股东大会决议,围绕年度经营目标,科学严谨地分析行业发展趋势,制定合理的经营计划,调整产品结构,使产品不断向高附加值、高端化、智能化、复合化、绿色化的方向发展,上半年再制造服务业务板块取得较好成绩,为公司带来新的利润增长点。公司以提升产品品质为核心,不断淘汰落后产能,购置了高端把关设备,相应处置了一批生产设备和积压存货,保证了产品的质量和可靠性。公司不断优化管理流程,加强内部考核和经营责任制落实,生产效率大幅提高,上半年机床产值同比增长51%。公司坚持预算管理,严格控制成本,降本增效,根据生产经营情况合理优化人员,成本和费用大幅下降。同时在业务层面进行策略调整,销售端重质量轻规模,不再接受回款条件差、毛利低的订单,生产端厉行节约,产品毛利率有较大幅度提升。上述努力取得明显成效,齐重数控上半年实现合同签约额2.36亿元,较去年同期增长77%。多数合同在账期、毛利率等方面较以前年度有大幅改善。上述措施使公司上半年扭转了亏损的局面,实现盈利2,647万元。

综上所述,上市公司已经形成了创投服务与资产管理、互联网信息技术服务及传媒、高端装备制造几大主业并举、多轮驱动的发展格局,能够有效规避依赖单一业务的经营风险,保障公司整体业绩的持续增长,多主业发展使得公司形成了较强的抵御风险能力。同时,由于公司各个产业均能够独立运营,均有完整独立的机构、人员、资金等,能够满足上述产业发展的需求,未来还将保持各板块业务原有的管理体系和人员体系不发生变化,因此不会产生资源配置上的不正当竞争。同时,公司将以整体利益出发,协调发展各个业务板块,为进一步保障股东利益提供业务支撑。二、公司面临的风险和应对措施 1、市场环境变化的风险 创投服务与资产管理行业受国家宏观经济发展,特别受资本市场的影响较大。国内资本市场经历了将近三十年的发展历程,取得了长足的进步。但近些年来,国内资本市场受宏观经济、市场供需、监管政策等因素的影响,发生了较大的变化,国内金融市场持续去杠杆,投资者出资积极性不高,机构募资难,募资贵。另外,爆发于年初的新冠肺炎对实体经济冲击较大,目前疫情仍在全球范围内蔓延,各国争相量化宽松,货币供应增加,疫情对处于供应链环节中的各个节点都将产生影响,中小企业生存发展状况存在较多不确定性因素,对创投服务行业形成了一定的影响。 立足于目前的市场环境下,公司采取多种措施,积极化解当下风险,提高项目收益率,主要方式包括如下: 1)继续夯实各项业务基础,包括行业研究、尽职调查流程等,项目投资时做到优中选优,力争投出最优质项目,从源头上控制风险。 2)公司加强对已投项目的投后管理,包括协助企业提升业绩、进行后续融资,时机合适时通过各种方式退出,以及时实现投资收益。公司建设专业的投后管理团队,以及系统的投后管理制度,为被投企业提供管理经验分享、信息和网络资源分享、人才招募、治理和组织体系完善、绩效考核体系建设、完善战略规划等,协助管理团队更好的经营企业,提升业绩。 同时,也积极帮助企业进行资本运作,包括后续融资及规划上市等登陆资本市场路径。 3)公司也积极考虑各项目的退出路径,为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略,包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径,专人负责实施,定期汇报跟进,及时实现投资收益。 4)加大融资力度,尝试多元融资路径,拓展长期投资的战略机构出资人。公司积极优化资金来源渠道,尝试多元化融资路径,寻找一批认同公司发展理念、愿意长期共同发展的出资人,继续加大对机构资金客户的开发力度,同时创新融资产品和渠道,力争在关键客户的募资方面取得突破。 2、管理风险 随着公司规模的不断扩大,公司员工的增长速度也不断加快,培养共同价值观、信念、态度和行为准则需要较长的时间,这也对公司管理团队的管理和协调能力提出了更高的要求,此外,具有较高管理水平和较强专业能力的人才的扩充使得公司的运营成本不断提升,人力成本的不断抬高持续提升公司的费用。 未来公司将加强管理队伍建设,完善公司治理的经营管理机制,形成更加科学有效的决策机制,使公司的经营模式和管理机制能够更加符合公司发展需要。 3、投资项目退出风险和流动性风险 国内多层次资本市场体系的建设是我国创投行业健康发展的基石。只有根据创业投资在各阶段的不同特点,建立起创投机构间的交易市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场与主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系,才能实现创投资本的良性循环。我国目前能够在场内市场挂牌交易的只能是少数成熟的大企业,公司投资的项目可能存在退出风险。 公司也积极考虑各项目的退出路径,为各项目制定个性化的退出战略及具体实施策略,包括但不限于独立上市、股权转让、企业整体并购退出等多种退出途径,专人负责实施,定期汇报跟进,及时实现投资收益。报告期内,被投企业I背调、易言科技、嘉兴玻尔等一批项目实现了退出。 4、承诺不能按时履行的风险 喀什星河及徐茂栋在担任公司控股股东及实际控制人期间,在未经过公司内部审批流程及决策程序的情况下,进行了违规借款、违规担保及资金占用。就此,喀什星河及徐茂栋以及徐州睦德共同向公司出具一系列承诺函,承诺就消除原控股股东和实际控制人在控制公司期间给公司造成的损害或潜在损害共同对公司履行足额补偿之义务,但承诺人存在不按期履行承诺的风险。针对此风险,公司将继续积极与承诺人沟通并督促承诺人履行足额偿还义务,公司也将按照后续进展情况及时履行信息披露义务。三、核心竞争力分析 (一)创投服务与资产管理 1、完善的投资管理体系 经过长时间的探索、实践和积累,公司已经形成了关于募资、投资、管理、退出等整套规范严谨的流程,对项目接收、立项、尽职调查、投资建议书内核、投资决策委员会审查、法律文件核定、投后管理、企业赋能、创业支持、项目退出等各个环节都制定了详细完善的工作规程和实施细则。 (1)寻找标的:公司拥有完善的获取标的资料的网络,包括外部财务顾问推荐、地方政府及金融机构推荐、已投项目产业链挖掘及推荐、研究挖掘及专家推荐等方式,确保公司有足够多的优质项目来源。 (2)尽职调查:公司根据对投资行业的深刻理解,并吸取了行业优秀公司的经验,形成了自己全面且独特的项目尽职调查规范流程。同时,公司重点专注于云服务、大数据、人工智能、新零售等产业互联网领域,重点突破,积累了丰富的行业知识和投资经验,打造专业化投资团队。 (3)风险控制:公司高度重视风险,视风险控制为生命线,建立了完整的风险控制流程和机制,对投资项目的事前、事中、事后进行全流程风险管控,一定程度上控制项目的投资风险。 (4)投后管理:公司建立了系统的投后管理体系,持续跟踪投资后项目,为已投企业提供包括人才引进和介绍专家网络、完善组织架构和公司治理、协助建立绩效考核体系、帮助企业制定完善战略规划、协助拓展业务、促进各已投企业之间业务及资源协同合作、协助已投企业开展投融资和并购整合等增值服务,有效控制投后风险,系统提升企业价值。 2、专业的投资管理队伍 公司培养和引进了一支专业的投资管理队伍,部分员工经历了近十年中国创投行业高速发展的时期,体会了资本市场的多轮峰谷波动,投资团队都深入考察了众多企业,期间积累了丰富的经验,也培养了不断精进的选项目、投项目、管项目的专业能力。团队成员多数来源于产业或专业服务机构,拥有丰富的实践经验和理论基础,经过多年的磨合,已很好的融入公司,认可并共同创建公司文化,成为公司最核心的“资产”。 3、合理的产业规划布局 公司创投服务与资产管理业务聚焦在半导体、信息技术应用创新、高端装备制造、基础设施建设等行业,已拥有互联网及大数据、云服务、人工智能、新零售等产业互联网领域为主的投资布局。这是未来最具发展前景的领域之一,也是国家大力鼓励发展的方向。公司通过直接投资、设立基金投资等方式,累计投资企业数量近百家,积累了较为丰富的行业经验和人才网络,此先发优势将进一步巩固公司在此领域的地位和影响力。公司参股投资的数字联盟、小派科技、星闪世图、云问等多家公司于2020年上半年完成了新一轮融资。 (二)互联网信息技术服务业务 (1)成熟稳定的团队:热热文化现有员工700余人,管理架构清晰高效,经营团队稳定,业务团队专业,经营策略持续,人员流动率约为10%左右,低于同行业20%的比例。 (2)健全的管理体制:公司实行班组式管理,责任到岗,责任到人,及时发现和解决问题。 (3)强大的市场拓展能力:在与北京百度网讯科技有限公司的合作中,热热文化在内容审核领域积累了丰富的经验。 基于此,公司与百度达成更深度的合作,开拓了更多家大中型客户,业务渗透更多的应用场景。 (4)完善的内部培训体系:定期培训,及时辅导,由经验丰富的讲师进行培训讲解,根据国家政策变化随时更新培训内容。 (5)技术创新:通过对现有的产品、技术资源进行整合,以应用服务的方式,创新产品,为百度等合作伙伴提供信息技术服务,通过增加搭建应用场景,来增加用户粘性,通过电商平台、游戏分发、广告平台实现商业变现。目前商业模式地逐步成熟,应用场景也在逐步拓展。 (三)传媒业务 (1)完整的产业链:集策划、创作、组稿、编辑、发行为一体,组成一个完整的文化出版体系。 (2)拥有丰富的著作权:公司目前拥有的著作权一共17项(1,087个书目)。 (3)人才优势:聘请了业内知名人士作为公司总编或顾问,提高了行业知名度。 (4)国际合作;自2011年开始引进外版图书,现在售的有455种,主要来自韩国、中国台湾地区,与日本公司正在洽谈的图书37种。 (5)渠道多元化:现有直销、网络销售、系统销售、图书馆备、全国民营市场等多种销售渠道。 (6)价格优势:全产业链经营,成本较低,具有价格优势。 (四)高端装备制造业务 齐重数控具有七十年的发展历史,许多产品被誉为“共和国的当家装备”,曾受国务院嘉奖,多位国家领导人对齐重数控都给予了高度关注和肯定。 1、拥有自主创新的关键核心技术和一流的技术团队 齐重数控是国家高新技术企业和国家一级计量企业,拥有国家级技术中心、院士工作站、博士后工作站、黑龙江省智能研究院、黑龙江省“头雁”工作站。拥有以国务院特殊津贴专家、国内机床行业学科带头人、德国知名企业技术专家顾问为代表的科研队伍。企业是重型卧式车床、重型深孔钻镗床、重型立式车床的国家检验标准制定单位,目前企业主持制定国家标准47项,参与制定标准20项,企业标准20项。企业具有专利授权163项,荣获国家、省级奖励百余项。 2、产品规格各类齐全,不断填补国内空白 齐重数控主导产品为重型立车、卧车、重型深孔钻镗床等10大类、26个系列、600多个品种。在向大规格、大承载方向发展的基础上,不断向小规格、高精度、复合化、智能化、绿色环保方向发展,实现产品规格全范围覆盖。立式车床产品规格涵盖了从加工直径0.5米到填补国际空白的25米,卧式车床则从1米,到现在填补国际空白的6.3米。目前企业已有一大批产品已经达到了国内领先和世界先进水平,400多项产品填补国内空白,并且全部拥有自主知识产权。多项关键核心技术和装备打破国外垄断,有力支撑和保障了国家安全。近几年来企业承担国家重大专项10项,为国家重点急需项目提供了大量装备。 3、“齐一品牌”竞争优势突出 “齐一”牌数控机床被认定为中国名牌产品和驰名商标,多次荣获中国行业十大影响力品牌、中国最具市场竞争力品牌、中国金属切削机床10大著名品牌等称号。尤其重型立式、卧式车床为中国第一品牌,多年来一直得到用户的认可和信赖。齐重数控以较强的品牌竞争优势,为国防、交通、能源等行业的生产加工提供了大量专利技术及成套设备,重型车床市场占有率达40%―50%,重型深孔钻镗床市场占有率达100%。在国际市场方面,齐重数控不断提高产品核心竞争优势,努力开拓国际市场,开发适合市场需求的高端产品,目前产品已全面打入欧美、日本、韩国等40多个国家和地区,使中国装备走出国门。